인간 퇴비화 및 목재 시장: 투자자 데이나 그레이슨과의 산업 벤처 투자에 대한 이야기

벤처 세계는 창조적 인공 지능에 대한 열광을 하고 있지만, 5년 전 자신의 회사 Construct Capital을 공동 설립한 오랜 벤처 투자가이자 그레이슨은 비교적 지루한 소프트웨어에 집중해왔습니다. 그녀의 임무는 인공 지능을 제외하지 않지만, 그것에 의존하지도 않습니다.

예를 들어 Construct는 최근 TimberEye의 시드 스테이지 라운드를 주도했습니다. 이 기업은 수직 워크플로 소프트웨어와 로그를 더 정확하게 계수하고 측정할 수 있는 데이터 계층을 개발 중이며 계획대로 진행된다면 나무를 구매하는 시장을 구축하겠다고 합니다. 이 시장의 규모는 얼마나 클 수 있을까요? 한 추정에 따르면, 2021년 글로벌 산림 제품 산업은 6470 억 달러에 이릅니다.

또 다른 Construct 거래 중 하나는, 큰 언어 모델보다 섹시하지 않은 Earth인 인간 퇴비화 중심의 스타트업입니다. 이 회사는 시체를 45일 동안 “영양분이 풍부한” 토양으로 변환합니다. 네, 끔찍합니다. 그러나: 이것 역시 쫓아갈 수 있는 현명한 시장입니다. 현재 화장이 시장의 60%를 차지하고 10년 내에 시장의 80% 이상을 차지할 수도 있습니다. 한편, 화장 과정은 500마일 자동차 여행과 동등하다고 할 수 있습니다. 사람들이 전반적으로 “녹색” 솔루션에 더 많은 관심을 기울일수록 Earth는 점점 더 많은 고객을 유치할 수 있다고 생각합니다.

AI 허ype 일부를 피한다고 해도 Grayson과 Construct의 공동 설립자 레이첼 홀트는 그들의 동료들이 직면한 동일한 도전에 완전히 면역되지 않습니다. Grayson이 최근 워싱턴 D.C.에 있는 Construct 본사에서 열린 줌 콜에서 말했다. 그들의 도전 중 하나는 타이밍입니다. 그들은 벤처 산업의 가장 거품많은 시장 가운데 하나에서 첫 번째 세 개의 펀드를 시작했습니다. 행성의 다른 벤처 기업들도 마찬가지로 너무 많은 자본을 조달한 후 소화 문제와 씨름하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 그들은 미래로 향하며 - 그리고 - 무엇보다도 몇몇의 고요한 산업 업무도 끌어내리고 있습니다. 최근의 대화 일부는 길이 제한을 위해 편집되었습니다.

팬데믹 중에 투자를 했을 때, 기업이 매우 빠르게 자금을 마련했습니다. 그러한 신속한 라운드가 포트폴리오 회사에 어떤 영향을 미쳤나요?

빠른 소식은 2021년에 시작한 씨드 회사들에 펀드를 실제로 중개하여 기존의 씨드 회사에는 영향을 미치지 않았다는 것입니다. 대부분은 출발하고 있었습니다. 그러나 [일반적으로] 그것은 지친 일이고 그 라운드들이 좋은 생각이었던 것 같지 않아요.

귀하의 포트폴리오 회사 중 하나인 Veho는 거대한 시리즈 A 라운드를 마련한 후, 2022년 초에 겨우 2개월 만에 거대한 시리즈 B 라운드를 마련했습니다. 올해 20%의 직원을 해고한 것과 이직률에 관한 보도가 있었습니다.

실제로 저는 Veho가 작년 동안의 경제적 동요를 매우 잘 관리한 좋은 예인 것 같습니다. 예, 그들은 그렇게 많이 주목을 받고 빠르게 성장하여 재정 시장에서 몇 가지 노 커버를 겪었다고 말할 수 있지만, 지난 1년 동안 매출이 두 배 이상 증가했고 관리 팀에 대해 충분히 좋은 말을 할 수 없습니다. 그들은 포트폴리오에서 최고의 브랜드 회사 중 하나였고 앞으로도 그대로 남아 있을 것입니다.

이런 것이 결코 일직선적으로 움직이는 일이 아니죠. 벤처 투자 회사가 투자한 회사들에게 관여해야 하는 정도에 대한 귀하의 견해는 무엇인가요? 요즘은 다소 논란적인 것 같습니다.

벤처 캐피털로, 우리는 사설 평가업자가 아니며, 우리는 통제 투자자가 아닙니다. 때로는 이사회에 없을 수도 있습니다. 하지만 우리는 우리의 회사에 가치를 제공하고 훌륭한 파트너가 되는 사업을 하는 것입니다. 이것은 우리의 산업 전문 지식을 기여하고 우리 네트워크를 기여하는 것을 의미합니다. 하지만 우리를 조언자 카테고리로 두고 있습니다. 우리는 통제 투자자가 아니며, 통제 투자자가 되기 위한 계획도 없습니다. 따라서 우리의 창립자가 필요한 가치를 제공하는 것은 우리에게 달려 있습니다.

팬데믹 때문에 '우리는 회사에 너무 많이 개입하지 않을 것입니다 - 우리는 손을 놓고 당신의 비즈니스를 운영할 것입니다.'라고 광고하는 대로의 시간이 있었습니다. 실제로 그 개념을 포기하고 '우리는 지원을 원합니다.'라고 말하는 창립자들이 있었으며, 자신들에게 도움이 되는 사람, 부여받는 것을 원하고 그 인센티브를 적절하게 맞추는 사람을 원합니다.

팬데믹 동안 VCs는 달걀에서 달걀로 약속했고 시장은 매우 거품이 났습니다. 지금은 시장이 다시 VCs로 향하며 창립자로부터 멀어졌습니다. 일상 속에서 무엇을 보고 계십니까?

투자를 서두르던 팬데믹 때문에 SAFE 노트 [미래 규제에 대한 간단한 계약]가 사라진 적이 없습니다. 더 신중한 투자 속도로 돌아올 때, 사람들이 자본 라운드에만 투자하려고 할 것이라고 생각했었습니다. 다만 두리뭉실한 SAFE 노트들이 '좀 더 멋지게' 되었으며 때로는 사이드 레터 [투자 문서의 조항 외의 특정 권리, 혜택, 의무를 제공하는 것]가 포함되어 있으므로, 콜레지 테이블이 시작하기 전에 너무 복잡해지지 않도록 모든 세부사항을 물어봐야 합니다.

SAFE가 아주 빨리 마감되고 더 추가할 수 있는 것이므로 매력적입니다. 하지만 예를 들어 이사회를 보면; 사실 이것이 자본화된 라운드는 아니지만 이사회에 있기를 원한다는 사이드 레터 [투자자에게 '자본화된 라운드가 아니기는 하지만 우리는 이사회에 있기를 바랍니다'라는 사이드 레터]를 가질 수 있습니다. 이것이 SAFE 노트가 설계된 것이 아니므로 창립자에게 '모든 회사 형성에서 까다로운 것들을 할 예정이라면, 그냥 라운드를 자본화하십시오.'라고 말해줍니다.

Construct는 '거대한 미국인 역동성'으로 재조명되고 있다는 것 같습니다. 이에 대해 동의하십니까, 아니면 이것은 다른 주제인가요?

약간 다릅니다. 우리의 투자 테제와 일치하는 부분이 있는 것이 틀림없습니다. 우리는 경제의 기초적 산업 - 일부는 산업 공간, 일부는 운송, 제조, 이동성 및 중요 인프라로 불리는 것이며, 이들이 기술 산업이 되어야 한다고 믿습니다. 우리가 성공하면 제조 소프트웨어 회사인 것, 실제로 제조 회사일 수도 있지만 시간이 지나면 현재 기술 회사가 평가하는 것과 동일한 매출 배수와 이비다 마진을 가지고 평가될 것이라는 것입니다. 그것이 우리가 투자하는 비전입니다.

오래된 산업들이 함께 합쳐지기 시작했습니다. 예를 들어 전 Nextdoor 직원이 최근 HVAC를 위한 자금을 조달한 것입니다. 이러한 유형의 거래가 귀하를 흥미롭게 할까요?

여러 산업에서는 이미 존재하는 플레이어들이 매우 분리되어 있으며, 그러한 기술을 통해 규모의 경제를 보게 함으로써, 왜 그들을 다 함께 놓지 않겠습니까? 나는 그것이 현명한 것이라고 생각하지만, 우리는 고대 지식 기술이나 비즈니스에 투자한 후 현대로 만드는 것은 아닙니다. 우리는 이런 시장에 새로운 기술을 소개하는 것에 더 중점을 둡니다. 최근 투자한 Monaire가 하나의 예입니다. 그들은 HVAC 공간에서 뉴 서비스를 제공하는 HVAC 공간에 있지만 저전력 센서와 모니터링 및 측정 서비스를 통해 당신의 HVAC의 건강을 모니터링하고 측정하는 새로운 서비스를 제공합니다. 그들 중 한 명의 설립자는 이전에 HVAC에서 일했고 다른 한 명은 이전에 [가정 보안 회사였던] SimpliSafe에서 일했습니다. 우리는 이러한 공간을 이해하는 사람들과 - 복잡함과 역사를 이해하고 소프트웨어와 기술적 관점에서 이들에게 판매하는 방법을 알고 있는 사람들을 후원하려고 합니다.