Reddit은 2차 데이터에 따르면 50억 달러에 공개해야 한다.

지난 주 Reddit은 S-1을 제출했으며, 2024년 최초의 벤처 투자로 상장하겠다는 대담한 결정을 내렸습니다. 성공한다면, Reddit은 대기 중인 다른 후기 스타트업들에게 IPO 창문을 열어줄 수 있습니다. 그러나 출구 추세를 촉발하려면 하나를 제대로 해야 합니다: 평가.

IPO에서 주식을 구매하는 투자자들은 투자금의 상승을 원하기 때문에 Reddit은 주식이 과소평가되 보이지 않으면서도 상승할 여지가 있는 '달콤한 지점'에서 자신을 가격 내야 합니다. Reddit이 일단서 가격을 너무 높게 책정하면 가능한 구매자들의 관심을 놓칠 뿐만 아니라 IPO 평가에서 거래 다운될 수 있으며, 모멘텀을 형성하지 못할 수도 있습니다.

그래서 Reddit은 어느 가격을 타겟해야 할까요? 2차 투자자들은 Reddit이 50억 달러 이하로 자신을 가격 책정한다면 성공적인 IPO 기회를 얻을 수 있는데 심지어 그것은 가장 최근 투자자들 중 일부가 투자 수익을 얻게 될 경우 몇 센트를 받을 수 있음을 뜻합니다.

Reddit은 마침내 공개되었습니다.

Reddit의 최근 2021년 기본 라운드에서는 Fidelity, Quiet Capital 및 Montauk Ventures를 포함한 투자자로부터 100억 달러 평가에 4.1억 달러를 조달했습니다. 시장은 그 이후로 변화했으며, 그 100억 달러 평가로 나가는 것은 현명한 조치가 아닐 것입니다. 투자자들은 다양한 이유로 50억 달러가 옳은 숫자라고 말합니다.

그 '달콤한 지점'

Caplight의 공동 창업자 및 CEO 인 하비에르 아발로스는 자신의 S-1 서류에서 보고된 8억 달러 매출에 기반하여 50억 달러 가격으로 나가는 것은 현실적인 가격일 것이라고 말했습니다. 그는 50억 달러 평가가 중간의 매출 배수에 해당하며 오늘날의 공개 시장 및 Reddit의 카테고리에 속한 다른 기업들이 일반적으로 거래하는 범위와 일치한다고 덧붙였습니다.

“그 평가는 2021년 8월에 한 라운드에서 행해졌을 때 크게 초과 평가되었습니다,” 아발로스는 말했습니다. “평가가 더욱 줄어들면서 공개 매출 배수에 따르면 더욱 매력적으로 보였습니다.”

50억 달러 평가를 지원하는 다른 중요한 데이터 포인트는 2차 활동입니다. Rainmaker Securities의 공동 창업자 및 매니징 디렉터 인 그렉 마틴은 최근 본 2차 거래에서 시작업의 가격이 48억 달러에서 50억 달러 사이로 형성되었다고 말했습니다. Caplight 데이터에 따르면 관심 있는 투자자들은 회사 가치를 50억 달러 정도로 평가하는 주식 입찰을 제출했습니다.

이 근거엔 2차 시장에 입장하는 투자자들이 올바른 가치를 예상하면서 회사의 이탈 후에도 그 가치가 증가할 것으로 예상하기 때문에 매우 뚜렷합니다.

다음은 무엇입니까

Reddit이 추구할 수 있는 50억 달러 평가는 위험이 없지는 않습니다. 50억 달러로 평가를 낮추었음에도 불구하고, 이 스타트업에 대한 2차 활동이 크게 증가하지 않았습니다. 마틴은 이것이 나쁜 것은 아니지만 좋은 것도 아니라고 말했습니다.

Reddit이 최상위 사용자들에게 주식을 제공하는 것은 아마도 주식이 메멘트 거래 지역에 들어가는 것을 피하기 위한 계략일 것입니다. 그는 현재 주식에 대한 2차 및 교차 투자자들의 관심이 부족한 것은 그 업체가 사용자들에게 초기 거래 모멘텀을 만들어내기를 원하는 요인으로 작용한다고 생각합니다.

“[Reddit]은 아직까지 활발하게 거래되고 있지 않습니다. 다소 평범합니다; 사람들은 큰 상승을 보지 못하고 있습니다.”마틴은 말했습니다. “이들이 2차 시장에 오는 이유는 IPO 팝을 기대하기 때문입니다. 실제로 IPO 팝이 있다고 믿어야 합니다. 나는 Reddit에서 그 마음이 아닙니다.”

예상되는 IPO 날의 증가 없음이 Klaviyo 및 Instacart가 엄청난 성공 이야기로 여겨지지 않거나 IPO 창을 다시 열고자 하는 많은 사람들이 희망했던 구동 요인으로 여겨지는 이유일 수 있습니다. StepStone의 파트너 인 존 야비렛은 Reddit이 그 전략을 피하려고 노력할 때 더 많은 성공을 거둘 것으로 본다고 말했습니다.

“은행가 및 경영진은 나가는 평가가 회사가 그러한 평가를 유지하기 어려운 시기를 보낼 수 있는 수준이 아니기를 정말로 확인하려고 노력하고 있습니다.”아비렛은 말했습니다. “당신은 일관된 방식으로 기대치를 높이기 위해 과소평가하고 과대성과하는 것이 필요합니다.”

Reddit이 50억 달러 이상을 책정하려는 이유가 있으면, Google과의 새로운 AI 거래의 '헤일로' 효과를 타려고 할 수 있다고 마틴은 말했습니다. 또는 50억 달러로 나간다면 아마도 늦은 단계 투자자에게 일부 유동성을 제공하려는 것일 수도 있습니다. 투자자들은 그러지 않기를 희망합니다.

2차 투자자들은 Reddit이 낮은 가격으로 책정하면, 좋은 매출과 충분한 가구 이름이 있으며, 마틴에 따르면 사용자들은 언모네타이짓이 충분히 제한되어 있어 실제로 성공적인 IPO 기회를 가질 가능성이 있습니다. 이것은 Reddit뿐만 아니라 벤처 및 2차 산업에도 좋은 일일 것입니다.

“Reddit이 IPO를 판매할 가격으로 설정하면, 즉, 첫 날에 잘 팔릴 가격으로 설정한다면,이는 IPO 후 여름 전에 빨리 나가려고 하는 전체 일꾼의 수학을 바꾼다.”아발로스는 말했습니다.