LACERA 벤처 자본 할당 범위 축소, 그러나 전문가들은 이것이 추세를 시사하지 않는다고 말합니다
로스앤젤레스 카운티 공무원 연금 협회 (LACERA)는 3월 13일 회의에서 벤처 자본에 대한 할당 범위를 축소하기로 투표했습니다.
투자 이사회는 연금 시스템의 사적 자본 포트폴리오에서 벤처 자본 및 성장 자본의 할당 범위를 15%에서 30%에서 5%에서 25%로 낮추기로 투표했습니다. LACERA의 벤처 포트폴리오는 현재 PE 포트폴리오의 10.8%입니다.
2023년 말에 끝날 때 자본 수익의 실현 및 미실현 이익을 나타내는 숫자 인 TVPI로, 그 하위 그룹이 모든 사적 자본 포트폴리오의 하위 전략 중 가장 높은 2.08배를 기록했습니다.
2023년 말 현재, 조직은 사적 자본 포트폴리오에서 5개의 역사상 최고의 성과를 거둔 자금이 벤처 자금이었으며, 이 중 2012년부터 2016년까지 다양한 시기를 가진 Union Square Ventures의 4개 자금이 포함되었습니다. 회사는 또한 Innovation Endeavors, Storm Ventures, Primary Venture Partners 등의 VC를 지원했습니다.
투자 책임자인 디디에르 아세베도 (Didier Acevedo)는 시장 조건이 이 변경의 주된 이유로 지목했습니다. 그는 또한 연금이 투자에 있어서 더 유연하고 동적이 될 수 있기를 원했다고 덧붙였습니다. 연금이 현재 기존 범위에 할당되지 않은 것을 고려하면, 이동은 실제 벤처 포트폴리오의 크기를 축소하기보다는 다른 전략을 위한 자본을 확보하기 위한 것이었을 가능성이 높습니다.
분석가들은 TechCrunch에게 이 상황이 임박한 추세의 초기 단서보다는 일회성 사례일 가능성이 더 크다고 전했습니다.
StepStone의 파트너인 브라이언 보튼 (Brian Borton)은 LP(리미티드 파트너) 커뮤니티 전체에 일반적인 패턴으로 설명할 수는 없지만, 고소득 개인과 가족사무실과 같은 LP는 더 유연하게 투자하는 반면 연금과 같은 LP는 덜 반응한다고 말했습니다. 그는 누구도 벤처 자본에 대한 할당을 줄이기를 원하는 사람들의 소식을 듣지 못했다고 말했으며, 실제로 StepStone은 LP들로부터 그들의 벤처 서비스에 대한 수요의 증가를 보고 있다고 말했습니다.
아울러, 많은 LP들은 대안적인 관계를 올해 포트폴리오에 추가하지 않을 것입니다. 보튼은 LP가 할당을 줄이기보다는 프로젝트를 줄이기 위해 움직일 수 있다고 덧붙였습니다.
“이러한 기관들은 목표 할당을 가지고 있으며 장기적인 성격을 가지고 있습니다,” 보튼은 말했습니다. “그들은 그들의 벤처 할당을 줄이지 않을 것입니다. 그들은 현재 시장에 대응하기 위해 투자 속도를 늦출이나 관계 수를 줄이는 방식으로 어느 정도 대응해야 합니다.”
보튼이나 가오는 올해 LP의 벤처 할당에 대해 중요한 변화를 기대해서는 안 된다고 생각하지만, 예외는 항상 존재할 것입니다.
